Evite erros de cobertura insuficiente ou excessiva com as suas necessidades de moeda.
A sobrecobertura e a subcobertura são riscos comuns associados à volatilidade da moeda e podem ter um impacto negativo no desempenho financeiro e na competitividade de uma empresa.
Embora este conceito se aplique principalmente a empresas com exposição económica à moedaas empresas que enfrentam exposições cambiais transaccionais podem também optar por especular sobre posições, levando à criação de tais riscos.
Cobertura excessiva
A cobertura excessiva ocorre quando uma empresa cobre mais do que a sua exposição efectiva ao risco cambial, o que resulta numa falta de flexibilidade e competitividade.
Alguns dos problemas associados à cobertura excessiva são apresentados a seguir.
Incapacidade de reavaliação dos preços
A cobertura excessiva em divisas pode dificultar às empresas a reavaliação dos preços dos seus produtos ou serviços, caso as taxas de câmbio sofram alterações significativas. Isto deve-se ao facto de a cobertura excessiva poder resultar num desfasamento entre as posições de cobertura e as exposições subjacentes. Consequentemente, isto pode levar à perda de vendas e à redução da rendibilidade.
Falta de competitividade
Uma empresa pode ter dificuldade em oferecer preços competitivos aos seus clientes se as taxas de câmbio evoluírem favoravelmente. Se o mercado evoluir a seu favor, uma empresa pode não ser capaz de beneficiar da taxa de câmbio favorável, uma vez que já está presa a uma taxa menos favorável devido à sua cobertura excessiva. Isto pode levar a que os seus produtos ou serviços se tornem menos competitivos no seu mercado e a que os clientes comprem noutros locais, uma vez que os concorrentes que não fizeram cobertura excessiva podem oferecer produtos ou serviços semelhantes a um preço mais baixo.
Implicações para o fluxo de caixa
Dependendo da facilidade de crédito da empresa, a cobertura excessiva pode exigir que a empresa detenha um montante mais elevado de dinheiro ou de garantias como caução para os contratos adicionais. Consequentemente, este facto pode aumentar as implicações financeiras e de tesouraria, devido à possibilidade de novos depósitos ou valores de cobertura adicionais.
Sub-cobertura
Por outro lado, a subcobertura ocorre quando uma empresa cobre menos do que a sua exposição real ao risco cambial, resultando numa maior exposição a movimentos de preços e potenciais perdas financeiras. Alguns dos problemas associados à subcobertura são referidos de seguida.
Maior exposição ao risco cambial
Quando uma empresa é capaz de prever com exatidão as suas necessidades em divisas, mas não cobre adequadamente a sua exposição cambial, está essencialmente a especular sobre a direção dos mercados cambiais, o que pode conduzir a riscos acrescidos. Se as taxas de câmbio evoluírem desfavoravelmente, a empresa poderá ter de suportar custos mais elevados na aquisição de bens e serviços a fornecedores estrangeiros, o que, em última análise, resultará numa redução da rendibilidade.
Dificuldade em elaborar orçamentos e previsões
Ao não efetuar uma cobertura suficiente, uma empresa pode não ter uma imagem clara da sua exposição cambial real, o que dificulta a antecipação de potenciais flutuações nas suas despesas e receitas. Isto pode levar a uma falta de previsibilidade no desempenho financeiro, o que pode dificultar o planeamento antecipado das empresas.
Oportunidades perdidas
Quando uma empresa não cobre adequadamente a sua exposição cambial, pode perder a oportunidade de beneficiar de movimentos favoráveis nas taxas de câmbio, o que conduz à perda de vendas e a uma potencial perda de competitividade. Esta situação pode surgir devido à insuficiente estratégia de cobertura da empresa para se proteger contra movimentos cambiais adversos ou às suas limitadas posições de cobertura.
Como evitar os erros de sub/sobre cobertura?
As empresas podem evitar tanto a subcobertura como a sobrecobertura, desenvolvendo uma estratégia de cobertura abrangente e personalizada que se alinhe com os seus objectivos comerciais e tolerância ao risco. Ao fazê-lo, as empresas podem minimizar o risco cambial e proteger os seus resultados.
Para evitar uma cobertura excessiva, as empresas devem dividir a sua exposição total à moeda em partes mais pequenas e podem utilizar métodos como programas de cobertura que contenham uma combinação de contratos à vista, contratos a prazo e produtos de opções. Isto pode ajudar as empresas a criar uma reserva para movimentos cambiais negativos, permitindo-lhes também participar em novos contratos de cobertura se o mercado evoluir favoravelmente.
Por outro lado, para evitar uma cobertura insuficiente, as empresas precisam de ter um conhecimento claro da sua exposição cambial e dos riscos potenciais. As empresas com um elevado grau de exposição cambial podem optar por uma estratégia de cobertura mais agressiva para reduzir o risco, enquanto as empresas com menor exposição cambial podem optar por ser mais conservadoras. É também essencial que as empresas monitorizem regularmente a sua exposição cambial e ajustem a sua estratégia de cobertura em conformidade, para garantir que estão sempre adequadamente cobertas.
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Na Centura FX, somos especializados na criação de estratégias de cobertura personalizadas para mitigar os riscos de cobertura insuficiente ou excessiva. A nossa equipa pode avaliar as suas práticas de cobertura actuais e fornecer recomendações para garantir que a sua empresa não está exposta a riscos desnecessários ou a oportunidades perdidas. Com a nossa experiência, podemos ajudá-lo a evitar contratempos financeiros e a atingir os seus objectivos.
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